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动荡的2016年,黄金会不会成为唯一的赢家?

老虎财经 仇烨 2016/02/04 16:29 27293
黄金   股市   
动荡的2016年,黄金会不会成为唯一的赢家?
©视觉中国
"最近,黄金投资者大概是唯一还笑得出来的一群人。"

让众多投资者措手不及的2016年初,貌似已过时的黄金成为了表现最好的资产。


意外悲惨的1月份,黄金成最大赢家


刚刚过去的一个月中,全球不少股市都遭遇了雷曼兄弟倒闭以来最糟糕的1,标普500下跌5%,道指下跌5.4%,日经指数下跌8.0%,是2009年以来1月份的最差表现;欧洲STOXX600指数跌6.3%,恒生指数惨跌10.2%,为2008年以来最差。


除股市外,其他资产的表现也不佳,在DB追踪的全球39类资产中,仅有17种资产在1月份躲过了负收益,而这17种资产中,12种为固定收益类。一片惨淡中,黄金成为最大的赢家,1月份上涨5.3%的黄金经历了去年1月以来的最佳月度表现



顺便说一下,在1月份各类资产的排行榜中,排在末尾一端的大多是股市和石油。上证指数1月大跌近23%,希腊股市跌12%,如果不是油价在近期反弹,那么表现最差的资产应当是石油。



加息预期越来越弱,金价大涨突破200日均线


不管是油价大跌,中国经济增速放缓,还是地缘政治危机,担忧着各种问题的投资者开始纷纷将资金转移至黄金来避险。Merk Investments的创始人Axel Merk表示,黄金没有太大工业用途,因此它不太容易被全球经济放缓所影响,从而成为这轮走势里的最大赢家。


23日,美联储三号人物、纽约联储主席William Dudley在接受采访时表示,目前的金融状况比美联储在12月份加息时要紧张得多,如果这种状况持续到3月份,美联储将不得不将其纳入考虑范围Dudley讲话后,美元指数下跌,美元创7年最大单日跌幅,金价大涨,突破1140美元关口,创3个月新高。



 


根据期货市场的数据,目前,交易员们预期今年美联储会加息的概率不足50%



“目前有一系列因素支撑着金价,其中之一就是市场对美联储加息预期的变化。”Fulcrum Asset Management的大宗商品研究负责人Fiona Boal表示,“最重要的是,股市和大宗商品市场的形势,让投资者对全球经济状况感到非常紧张,因而更多地配置了黄金。”


不过目前黄金价格仍远低于2011年约1900美元的纪录高位,而6周前,黄金曾一度跌至6年低位1049美元。


当然,如果市场判断失误,美联储依旧在今年加息34次,那么黄金价格将会受到极大的冲击。


黄金将在未来12个月内迎来大牛市?


此前一段时间,黄金已死的呼声不绝于耳,现在,情况是不是已经改变?


首先来看一下改善的基本面。可能黄金投资者会说,过去4年基本面也很好,但金价还是一路下行,现在谁还在乎基本面?关于这个问题,财经网站ZeroHedge指出了两点:第一,大型机构投资者和主权财富基金的加息预期已经产生很长时间了,他们不知道确切的时间点,但都有这样的预期。黄金投资者相不相信会加息并不重要,重要的是大型机构相信,而这对金价是一个很大的负面因素。在他们看来,加息就相当于确认了经济正在复苏,如果经济复苏了,那也就不需要持有黄金了,对吗?


问题在于,这个假设很快就遭到了质疑。没错,美联储的确已经加息一次,但是质疑加息是政策错误的声音越来越响,同时,其他央行都在往相反的方向走,甚至开启了负利率。过去几年,机构投资者的普遍心理是一切都在缓慢复苏,因此机构对黄金的需求大幅下降,这也是导致黄金熊市的重要原因之一。但现在,这个假设开始遭遇质疑,如果市场的心理变化加快,那么它可能会给黄金市场带来相当大的影响。


促使人们转投黄金的另一个重要因素,是其他投资渠道的缺乏


西方的超级富豪都不喜欢黄金,如果建议他们买黄金,可能会被他们嘲笑。在购买黄金之前,这些人会搜遍地球的每个角落寻找其他的资产,过去几年,我们看到世界各地的豪宅和高档住宅价格都飙升到了前所未有的高度,股市也经历了大牛市。主权债也是备受追捧的避险资产,部分甚至进入了负收益率区间。据英国《金融时报》报道,目前负收益率的债券占到了所有政府债的四分之一。


所以,目前的情况是黄金的基本面有了显著改善,并且几乎所有可以替代黄金的资产都已价格过高、不吸引人了。西方的富人不喜欢黄金,但他们更不喜欢亏钱,这会催生强劲的黄金需求,黄金的牛市或许会来得让许多人措手不及。ZeroHedge认为,贵金属会在未来的12个月内迎来牛市,并且会是一个大牛市。


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