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102万撬动43亿!“汇垠系”吞下三个上市公司,下一猎物已锁定!

环球老虎财经 武艺红 2017/05/18 19:25 77883
杠杆   爱建股份   
102万撬动43亿!“汇垠系”吞下三个上市公司,下一猎物已锁定!
©视觉中国
"A股向来不缺乏借壳上市、野蛮人举牌的例子,资本界也不缺乏宝能、安邦等一众明星,然而动辄几亿、几十亿的大手笔收购根本不是事,只花102万就吞下三个上市公司才算得上奇葩,一个投资者不是很熟的资本派系硬是把杠杆玩出了花。"

“给我一个支点,我就能撬动整个地球。”这是古希腊物理学家阿基米德的名言,这句话用在A股资本新贵“汇垠系”身上正合适,因为该门派曾以102万撬动43亿,成功收购三家上市公司,对杠杆的运用堪称“史诗级”。就在最近,一个新的猎物又不幸被其瞄上。


汇垠系背后的大佬是广州国资委,为了更好地利用杠杆,“障眼法”用得出神入化,下设公司无数,公司之间又存在着千丝万缕的联系。广州汇垠天粤设立于2014年6月,系广州汇垠澳丰的第一大股东,汇垠天粤95%的股份归属广州产业基金,广州产业基金又隶属于广州国资委。


102万撬动43亿→收购三个上市公司


三宗收购案,汇垠澳丰是共同的操盘人,其担任蕙富骐骥、蕙富博衍、汇垠日丰的普通合伙人,并出任有限合伙人的投资顾问。


2015年入主汇源通信(000586.SZ),受让方蕙富骐骥的资金构成为,汇垠澳丰作为普通合伙人出资100万元,占出资总额的0.17%,单一有限合伙人平安大华代表“平安-汇垠澳丰6号”资管计划出资6亿元,占比99.83%。彼时的公告并未披露“汇垠澳丰6号”的出资人,直到今年2月,幕后金主意外曝光。当时,蕙富骐骥曝出内讧,“汇垠澳丰6号”B级份额的财产委托方珠海泓沛基金提出撤换蕙富骐骥的普通合伙人汇垠澳丰。这意味着,“汇垠澳丰6号”的资金来源至少可上溯至珠海泓沛。


2016年入主万家乐(000533.SZ),“汇垠系”耗资15.5亿元,受让方蕙富博衍的出资中,汇垠澳丰作为普通合伙人以1万元,占比0.001%;有限合伙人为“澳丰汇富2号”,由优先级资金与孙剑铖认购设立,资金规模16亿元,双方的出资比例分别为62.5%、37.5%。


2016年收购融钰集团(002622.SZ),这是“汇垠系”最大一笔买壳交易,耗资21.5亿元。大股东汇垠日丰的出资构成中,汇垠澳丰作为普通合伙人仅出资1万元,占比0.0004%;平安大华代表平安 “汇垠澳丰7号”出资24.9999亿元。“汇垠澳丰7号”的主要资金来源于“粤财信托-永大投资1号集合资金信托计划”,樟树市创隆投资管理中心(有限合伙)系“永大投资1号”的一般受益人之一,融钰集团董事长尹宏伟是创隆投资的实控人。据悉,“永大投资1号”信托总金额为21.63亿元,优先委托人浦发银行广州分行出资14.33亿元,占比66.25%;一般委托人广州同加投资出资3.65亿元,占比16.875%;一般委托人创隆投资出资3.65亿元,占比16.875%。因尹宏伟是创隆投资的实控人,且持有同加投资51%股权,金主身份浮出水面。至此,杠杆买壳路线图跃然纸上。收购融钰集团的资金链,至少涉及有限合伙制的汇垠日丰、平安大华、粤财信托等三层通道。


三宗收购案中,“汇垠系”层层架设有限合伙企业、资管计划、信托计划等多重通道,协助幕后金主杠杆收购,甚至一些资管计划还以“汇垠”来命名,可见该系正是全局掌舵者。



锁定下一目标——爱建集团


中国并购史上有许多明星,比如安邦、前海、宝能、海航...一个并购案动辄过亿,甚至几十亿,汇垠作为以“杠杆”见长,能够以小博大的后起之秀来势汹汹,两年收购三家上市公司之后,今年又盯上了第四家——爱建集团(600643.SH)。


最近因举牌爱建集团而一炮走红的上海华豚,成立于2014年7月,注册资本27亿,于今年4月1日进行了增资扩股,引入了背靠广州国资委的广州汇垠天粤国际,形成了董事长顾颉持股33.34%、华豚集团持股33.33%、汇垠天粤持股33.33%的股权结构,从股权结构上来看,上海华豚也是“汇垠系”。


5月9日,上海华豚放出了一个大绝招,其宣布公司的一致行动人广州基金国际(控股股东为汇垠天粤)的母公司广州产业投资基金管理有限公司拟要约收购爱建集团30%股份,且方案已于4月28日获得了广州市国资委的批复。


上海华豚此次收购显然意在以实控人身份主导上市公司,有分析认为,华豚之所以闪电增持爱建集团,盯上的就是后者手中的金融牌照,尤其是核心的信托牌照。对于看上爱建集团的牌照,华豚一方也并不避讳。顾颉在接受采访时表示,作为老牌金融集团,爱建集团的金融牌照,尤其信托牌照非常有吸引力。


值得一提的是,爱建集团股权高度分散,目前第一大股东爱建特种基金仅持股12.32%,第二大股东均瑶集团持股仅有7.08%,这意味着其增持阻力较小。



部分内容来自上海证券报、弥达斯


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