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疯狂的去产能:占整个山东30%的产能,说关就关!新周期的真面目就是这样?

环球老虎财经 朱成祥 2017/08/10 20:36 38419
疯狂的去产能:占整个山东30%的产能,说关就关!新周期的真面目就是这样?
©视觉中国
"山东发改委一句话,沪铝连续三日攀升飙涨10.94%。而这背后,山东30%的电解铝产能说关就关了。 "

钢煤行业去产能之后,今年供给侧改革进入到电解铝行业,而去产能步入实质化直接导致铝价飙升。


进入8月以来,沪铝如同坐上穿云梯,一路扶摇直上破万五,多头赚的盆满钵满,空头却被拍死在岸边。但是,空头惨死还仅仅只是冰山一角,真正受损的,还是那个曾被誉为“世界铝王”的魏桥创业集团。



去产能致电解铝暴涨


事情还得从4月份说起,当时四部委联合发文,决定用6个月时间,通过企业自查、地方核查、专项抽查、督促整改4个阶段,全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。


这意味着各地需要在10月份完成整改任务,7月24日,山东发改委根据企业自查和省内核查情况,责令山东魏桥创业集团和信发集团7月底前关停违规电解铝产能321万吨。其中,责令滨州、聊城市政府在7月底前关停魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个,违规产能268万吨。


事实上,过去5年电解铝需求高涨,电解铝行业亏损主要来自部分企业的违规、违法产能带来的优势产能无序增长。


一旦非合规产能被强制清理,加上冬季采暖季节环保停产将影响全国约100万吨电解铝产能,供需矛盾的预期直接导致近期铝价飙升。


铝价上涨魏桥也能挣钱,然而这却是在自己去产能的基础上,削下的产量要价格涨多少才能补足利润。


山东省及魏桥的电解铝整顿,是中国电解铝行业清理整顿的重点。据卓创资讯数据显示,2017年5月全国电解铝建成产能为4467.3万吨。其中山东电解铝产能居全国首位,达1199.8万吨。也就是说,此次山东3成的电解铝产能,说关就关了。



而据媒体此前报道,中国宏桥产能约832万吨,因此发改委此次关停的中国宏桥的电解铝产能高逾30%。


去掉了先进产能


值得一提的是,据悉,魏桥拥有全国最先进的电解铝生产线,从2016年全国电解铝产能排名可以看出,隶属于山东魏桥创业集团的中国宏桥,在同行业中,不管是净利润水平还是电解铝产能都要远高于行业中位数。


不久前,魏桥已按要求完成了25万吨产能的减产,这部分产能已淘汰项目,电解槽等设备早已老化,减产对魏桥生产形成的影响并不大,也不能扭转当前电解铝市场供需格局。  


然而这次去产能动的却是最先进的生产线。微博大V曹山石发文称魏桥被关产能基本是600KA的电解槽,属于自主研发的全球最先进的产能,而非落后产能。而且,曹山石表示,魏桥铝电今年3月还获得了中国有色金属工业科学技术奖一等奖。



讽刺的是,两年前600kA铝电解槽在魏桥铝电运行的时候,中国有色金属工业协会会长陈全训称其对中国铝工业转型升级具有重大指导意义。在项目参观现场,新华社、经济日报等媒体记者和评审专家还被“186组巨人般的电解槽整齐排列有序运转,看不到工人、看不到烟尘、闻不到异味的魏桥铝电公司的巨大车间”所震撼。


而同行业的国企中铝集团成本居高不下,且长年亏损,前几年一直通过变卖资产减亏,直到今年才扭亏为盈。但就是这样,电解铝去产能却没动其一分一毫。


显而易见,一方面是产能先进却被毙掉的魏桥,一方面是成本高却安好的中铝,二者结果截然不同,这背后的原因值得我们深思。


供给侧改革去产能,不应该只着眼于去违规产能,应该重点去低效,落后产能才是正道。实际上,国家自2003年来就开始对电解铝宏观调控,新建产能80%没有得到完整审批手续,2003年电解铝产量541.9万吨,2016年产量3192万吨,14年来电解铝产能新增2600万吨,也就是说,大部分电解铝产能都可以定义为违规产能。


对于电解铝去产能的成效,天风证券研报中认为,电解铝行业将回归到健康状态,并表示,一个过去十年每年消费增长7%以上的行业,结果只有少部分违规企业赚钱、而且是暴利,这本身不合理。资本市场存在对于供给侧改革过去行政化的偏见,略显市场自由竞争的教条主义了。


研报中还指出,电解铝公司天生应该是赚5%毛利率辛苦钱,动不动亏损的观点过时了。电解铝行业长期的利润率将不回头地跃升一个台阶。


不过,价格从来都是买卖双方的事,铝和铝产品的下游是消费者。电解铝价格的暴涨,压缩中游铝产品加工行业利润的同时,也将部分转嫁到消费者头上。铝产品弹性较大,价格暴涨或将引导消费者选择铜、钢或者木头替代,反过来又将影响供需关系。


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