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330万辆召回压垮上汽集团股价,时隔6年现身龙虎榜

富凯财经4227210/10 15:23

汽车行业连跌一年,上汽集团一枝独秀,这种本就脆弱的局面,在内外部不利因素夹击下,很容易诱发踩踏。

标签: 上汽集团 利润 新能源汽车

来源:富凯财经(ID:fukaicaijing )


节后第一天,上汽集团一个闪崩让投资者都蒙圈了,不就是召回汽车嘛,何时至于对自己如此的狠?


如果单论事情起因,并不算什么大事,上汽集团在国庆前发布了一个公告,决定自10月20日起召回部分上汽通用旗下别克、雪佛兰及凯迪拉克品牌车辆共330万辆。根据国家市场监督管理总局的公告,这次上汽集团召回范围内车辆配备的前悬架下控制臂衬套,在受到较大外力冲击时可能发生变形或脱出,极端情况下可能导致车辆失控,存在安全隐患,因此需要对召回范围内的车辆安装下控制臂集成式衬套。


汽车召回事件已经是十分普遍的现象,上汽集团的这次召回也并非源于汽车的重大缺陷或者重大事故,而是为保护消费者安全与权益。即便这次的召回是国家质检总局调查评估后认定,属于汽车企业不很光彩的“被动召回”,但凭借中国车市有史以来最大规模的汽车召回名号,上汽集团完全可以提前做点文章,搞个正面的宣传保护。


然而事情走向却是因为冷冰冰的公告,而朝着另一个极端奔去,节后第一天上汽集团股价迎来了近几年来的首次暴跌,闪崩一度触及跌停,虽然节后第一天汽车股普遍下跌,但上汽集团显然遇到了黑天鹅突发事件。



那么上汽集团是否会很快平息黑天鹅事件对股价的影响呢?


事情并没有那么简单,在十一期间,外围市场都有不同程度下挫,而恒生指数更是大跌,随着美联储频繁发加息,使得外资有撤离A股的动向,而上汽集团正是一家港资重仓股,这此下跌原因是否全来自上汽集团内部,实在是无法定论。


另外,整个汽车行业的大环境并不乐观,汽车指数已经连续下跌了一年多,几乎就没有几个像样的反弹,乘联会发布的数据显示,2018年1-6月全国乘用车累计销量1097.44万辆,同比增长4%,单月增幅更是逐渐走低,汽车市场整体销售的放缓和企业库存的增加让汽车行业承压较大。



惨不忍睹的汽车行业指数


 


相比行业的压力,上汽集团作为汽车行业的龙头股,表现就显得十分亮眼了,股价早已突破2015年的22元/股高位,站上了30元/股,如此好的股价表现得益于上汽集团近年来业绩持续增长,2018年公司上半年公司营收和净利润分别达到4648.52亿元和189.82亿元,同比分别增长17.27%和18.95%。上半年的存货周转天数约合24.76天,较上年同期增加了1.98天,较2017全年增加了3.65天。



上汽集团近年营收净利润情况


 


从业绩数据可以看到,上汽集团在良好的销售盈利支撑下,走出了与众多车企不同的股价走势,而且此次召回的损失,业内人士指出,上汽集团需要承担近亿元费用,也并非伤筋动骨。因此根本不具备唱衰上汽集团的条件,只不过汽车行业是一个周期性行业,面对整个行业下行的压力,就算是龙头企业的上汽集团,也难免因此遭受很多非议。


上汽集团的确有足够硬气的资本,从我国汽车产业传统格局看“四大集团”既上汽、一汽、东风和长安,而自2006 年第一次夺取全国汽车整车制造行业龙头宝座后,到目前为止,上汽一直保持领先优势,甚至还把其它三者甩在身后,2017年汽车销量排名中,上汽集团旗下汽车独占前三名。


从业务布局看,上汽集团业务也十分均衡,其主营业务包括整车、零部件、汽车物流及贸易服务和汽车金融四大板块,其中整车业务商用车、乘用车并举,同时积极拓展纯电动、插电混动以及燃料电池等新能源汽车,想挑上汽瘸腿的毛病,都找不到腿在哪里。


尤其是新能源汽车领域,上汽属于较早那批涉足新能源汽车的企业,也因此获得了更丰厚的市场红利,不仅具有纯电动汽车技术,也拥有插电混动技术,在2017年国产新能源车企销量中排行第三。虽然在销售结构层面,电动车对于上汽集团其庞大体量来说不过是锦上添花,但在汽车双积分制度不断细化严格环境下,上汽集团已经完成提前布局,不会因为积分影响公司整体的销售战略实施。


目前上汽集团销售主要由上汽大众、上汽通用以及上汽通用五菱贡献,2017年数据显示,在产销量上的占比,这三大品牌占比高达89.65%,而从营收贡献来看,三者贡献了全集团营收的69.07%。尤其是上汽大众和上汽通用,是上汽集团营收和利润的核心支撑,市场表现也十分亮眼,略有不足的则是上汽通用五菱这个上汽“神车”集中营,今年以来面向低端市场的上汽通用五菱在市场压力下销量逐渐放缓,对于汽车行业的冷暖感应表现最为明显。



 


正是如此优秀的基本面,让上汽集团三年以来股价涨幅超过80%,业绩也未遭遇大幅波动,甚至最近一次登上龙虎榜还是2012年,而且上汽集团大股东与关联企业持有超过80%的流通股,公募基金与港资又占据了上汽集团市场交易份额的半壁江山,最终使上汽集团一步步站上了3500亿市值。


目前上汽集团的动态市盈率也才9倍,在汽车板块中并不属于高位,但其市值水平足可以进入当下中国A股市场的前二十位了,于是,即便拥有良好的业绩表现,上汽集团也面临高价股和行业下行两大冲击,当上汽通用这个上汽集团的核心骨干有了业绩负面出现,便对这只白马股产生连锁反应。再对它未来的股价表现寄予厚望,并非是明智之选。