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中原证券已到要靠卖房来“改革”了?

关于展业“卖房”,中原证券含糊其辞,卖房仅是整体改革的一个组成部分。何时开始,卖房竟成了券商改革的举措之一?凛冬时节,整体券业的黯淡难免伴随着业绩下滑、裁员降薪的变故,然而中原证券抵御行业周期的能力似是要更弱上几分,从因内控问题遭遇监管处罚,到在证券公司分类评级中连降6级,如今三季报营收净利双降,此时卖房“改革”的消息便多少透出几分凄凉。

标签: 中原证券 三季报 券商

11月1日,中原证券在其官网上更新了一则名为《中原证券:出售闲置房产是公司整体改革的组成部分》的公司新闻,对其于前日所发布的出售闲置房产的公告作出了进一步解释。



图片来源:中原证券官网


文中,中原证券表示,此次出售闲置房产是一个正常的资产处置行为,也是公司今年以来整体改革的一个组成部分。中原证券董秘朱启本也表示,处置闲置房产不仅有利于优化公司资产结构,在当前证券行业“现金为王”的形势下也有利于业务发展。


 


何时开始,卖房竟成了券商改革的举措之一?


 


10月30日晚间,中原证券发布关于拟挂牌出售部分闲置房产公告,拟对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置。截至2018年8月31日,拟处置房产的账面净值合计2143.05万元,评估值合计为6835.16万元,最终处置价格以成交价为准。


仔细翻阅中原证券的这则公告,发现其拟于日后出售的变现的房产有不少为中原证券营业部与员工宿舍的所在地,部分房产的售后交付或涉及数月过渡期。



图片来源:中原证券公告


中原证券作为历来“不差钱”的券商加入“卖房大军”难免令人差异,虽说中原证券出售房产的改革举措显得有些“另类”却也不足为奇。


choice数据显示,截至三季度末,已披露三季报的A股上市公司持有的投资性房地产达到1.09万亿元,其中有22家公司的投资性房地产占资产比重超30%,有7家公司的投资性房地产占资产比重超过50%。


年初至今,通过检索关键字,A股上市公司所发布的公告中涉及出售房产的相关公告共有38则,涉及莱茵体育、道明光学等28家上市公司。从A股历史上来看,年底前披星戴帽的公司通过卖房、卖厂、卖股权的方式寻求保壳的方式颇为多见。


能解一时燃眉之急,却实非长久之计。与此相对应的是,去年年末,证监会新闻发言人曾公开表示,将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。


 


业绩承压再度下滑


 


“卖房”公告发出的同日晚间,中原证券披露的三季报显示,前三季度,中原证券实现营业收入12.7亿元,同比下降19.18%;实现净利润1.36亿元,同比下降61.82%。两相对比之下,这批待出售房产的价值也竟要占到中原证券前三季度所实现净利润金额的近半。


值得注意的是,尽管董秘朱启本强调着“现金为王”的形势,报告期内中原证券经营活动产生的现金流量净额却为-10.85亿元。


回顾中原证券A股上市后数年间的表现,自2017年一季报始,除去2017年年报时期末现金及现金等价物余额有所回升外,其余时间却呈现出下降的趋势。从进入到2018年后,中原证券经营活动产生的现金流净额便在逐期下降。


其中,中原证券投资活动产生的现金流净额与经营活动产生的现金流净额曲线在2017年中报与2017年年报之时均表现出相悖的走向。为保持公司的“平稳”运行,中原证券显然也是付出了不少的努力。



数据来源:中原证券历年财报


寒风凛冽之中,上市券商前三季度信用业务收入为166.97亿元,同比下滑了32.66%。在A股上市的34家券商当中,中原证券营业收入与净利润均排名第30位,投行业务位列倒数第二。尽管业绩表现不佳,却丝毫未影响中原证券对自身的定位与野心。


日前,中原证券董事长菅明军接受上海证券报采访时表示,未来将用3年时间进入行业第一方阵,以投行业务为驱动力,在各项业务上实现快速发展。


事实上,对于中原证券来说,上半年因内控问题而遭监管处罚尚历历在目。今年以来,中原证券三次因内控问题收到罚单,其中一次原因是“担任天津丰利收购杰能科技项目财务顾问,未能发现天津丰利使用上市公司关联方杰能科技的资金用于收购其股权”。在2018年证券公司分类评级中中原证券又连降6级,从A跌至C,成为今年降级最多的券商。恰逢券业的凛冬时节,在中原证券的三季报中,这一窘境,则越发凸显。


位于河南省的中原证券成立于2002年,是河南省内注册的唯一一家法人证券公司。近四年来扩张迅猛,2014年于香港上市,2015年完成在香港增发融资,并于同年设立香港子公司,收购香港本地一家投资银行,进军国际舞台。


不过,2017年1月3日,中原证券A股上市,上市后的首份季报净利润就下滑两成。2017年中报,中原证券营收、净利润同比分别下降了12.51%和56.44%,拖累中原证券业绩最重的是其投资银行业务和自营业务。


在中原证券A股上市八个月后,中原证券董事、总裁周小全辞职。也是在周小全任期内,中原证券完成了了A+H股上市,也是第八家“A+H” 两地上市的券商股。


在今年前三季度,中原证券实现经纪、投行业务手续费净收入分别为3.11亿元和4543.3万元,与上年同期相比分别下滑28.5%和28.4%;资产管理业务手续费净收入为7812.9万元,同比增长50.6%。


官网数据显示,目前中原证券注册资本近40 亿元,管理资产规模2000多亿元,资金调度能力近600亿元,现有员工2000多人。不过,通过查询中原证券官网信息公示栏中的营业网点却可以发现,除在河南省范围内中原证券有着86家分支机构外,其余省份多数仅有2-3家。这也许意味着,在河南省以外的地区中原证券影响颇为有限。


数据显示,2014年-2016年中原证券港股现金分红比例分别为56%、96.33%、111%,2017年中原证券分红/当年净利润为80.94%,截止今年三季报为21.4%。历来,中原证券的“惯例”高分红就在不断为惹来质疑。监管余震后,股市交投不活跃、IPO放缓雪上加霜,业绩下滑分红也未见“吝啬”。如今的中原证券的“卖房改革”之举又为其带来了诸多揣测。


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