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央行要让境外公司来发股票?99%的解读都是错的

特许金融分析师 张翼轸118482016/06/22 09:37

关于央行要推CDR的消息,许多股民看到这个消息是很恐慌的,本身A股的新股就如潮水般,如今还要考虑推出CDR来吸引外国公司境内发行股票,好可怕啊!其实吧,CDR以及境外公司来发行A股,是个老生常谈的话题。大多数人错判了这个建议的重要性,过于高估了。

标签: 央行 人民币 货币政策

2016621日的下午,一则关于央行要推CDR的消息,再次成为各大财经媒体的热点话题。


我知道,许多股民看到这个消息是很恐慌的,本身A股的新股就如潮水般,如今还要考虑推出CDR来吸引外国公司境内发行股票,好可怕啊!


不过,总体我认为这只是一场虚惊,大多数人错判了这个建议的重要性,过于高估了。


▌央行年报是什么东东


我想对许多股民,《中国人民银行年报》是第一次听说的东东。


不过对股民而言,上市公司年报是一家公司每年最重要的资料,所以习惯性的也会觉得《中国人民银行年报》估计是了不得的。


但其实,此年报,真不是什么重头戏。


首先你可知道,这份广为传播的年报,在央行的官方网站,是放在什么位置的?


下面是截图,红框是这份年报的藏身之处。『报刊年鉴』!!!




经常看央行网站的应该都知道,央行真正有分量的,都是信息公开里面的几个,尤其是新闻发布、货币政策、信贷政策几栏。央行年报被放到不起眼的报刊年鉴中,这扑面而来的就是边缘化的味道啊。


其实也不奇怪,央行自己也解释了,这就是个资料性年刊,主要是记录。


一个用来记录的资料性年刊,你觉得他的前瞻性能有多强?一个一年才公布一次的玩意儿,你觉得可能用来即时传递信息?你当他是一季度公布一次的《货币政策执行报告》


其实在我看来,这份年刊收集作为资料就好,当前瞻去研究,就有点认真过头了。


CDR出处不起眼


当然,相比把《中国人民银行年报》认真研究更误导的,就是把央行关于CDR的说法当真。


好的投资者,我真的建议诸位任何严肃的素材都要去看官方网站的原始材料,而不要去看无论什么媒体的转引,信息量丢失会太严重——有时候甚至是核心的。


下图是CDR这则消息在这份139页年报中出现的位置——你没看错!单独的专栏页!




人民银行出报告,为了不让报告太枯燥或者放一些解释性的东西,喜欢用『专栏』的形式来——年报如此,每季度的货币执行报告也是如此。从下面的目录就可以看到,这份年报专栏就有那么多篇,重要性能有多高可想而知。



CDR老生常谈没新意


其实吧,CDR以及境外公司来发行A股,是个老生常谈的话题。


无论是CDR还是国际板,都说了多少年了。这里找一篇2014年的论文《我国证券市场国际板与CDR制度建设》,摘引一段政策梳理,你就可以看到那么多相比央行年报级别高多的正式文件都很早谈这个话题了,但是没用,那么多年依然不成形。难道央行犄角旮旯的年报说几句就会有用了?



所以,股民就不要听风就是雨,更不要自己吓自己了。


CDR这东西,就当个笑话姑且一听吧。


A股该怎么走,还是继续怎么走吧。


编辑:王雪微


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