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兴业证券张忆东:港股迎5年牛市,逢调整低吸

新浪财经 新浪财经204492017/02/16 16:12

港股高歌猛进,资金滚滚南下。去年底以来,港股市场牛气冲天。盘面显示,截至昨日,2月以来,恒生指数上涨2.9%,恒生小型股指数在2月3日到13日期间的涨幅达到4.5%!内地全球化配置的大潮刚开始,加上全球资金流向逆转,低估值但高回报的港股将迎来5年大牛市!

标签: 兴业证券 港股 牛市

新浪港股讯 2月15日消息,据香港经济日报报道,港股重现千亿成交时代,曾3度获得《新财富》策略研究冠军的兴业证券张忆东认为,内地全球化配置的大潮刚开始,加上全球资金流向逆转,低估值但高回报的港股将迎来5年大牛市,请大家好好享受蜜月期。



四大内银股昨强势破顶,成交共160亿元,2015年港股大时代后最劲,刺激恒指一度升穿24000关,国指亦曾涨逾2%。夜期昨晚靠稳,收报23973点,升4点。


每次短期恐慌 是长线心动良机


兴业证券首席策略分析师兼研究所副所长张忆东早于去年底已发布以《每一次短期的恐慌都是长期心动的机会》为题的研究报告,直指港股可以趁低吸纳。他昨日接受本报专访时表示,‘便宜不能够带来牛市,只有转折性因素发生,我们才能称为牛市,这个转折就是沪港通及深港通总额度的取消。’



‘现在肯定是牛一。’张忆东表示,内地保险、基金、银行机构资金是南来资金的主力,当中力量最强是险资,在A股举牌模式受限后,港股低估值的蓝筹股对其吸引力更大。‘假设今年保险资产保持20%增速,保守估计3%资金配置港股,有望为港股带来2,500亿至3,000亿元人民币的增量资金。’


恒指市帐率仅1倍 安全高回报


去年9月,中保监容许保险公司透过港股通渠道买港股,他指出,险资去年11月起开始对港股进行规模性配置,至今年初部分存款及投资项目到期,险资遂重新配置资金,安全兼高回报的港股遂成为险资的主要目的地。现时恒指市帐率(PB)仅1倍,远低于过去十年平均值。


张忆东称,中国经济转型已到了中后期,进入到L形一横的平稳期,虽然内地需求会弱,但对财富配置要求上升,这就像美国的80至90年代或亚洲的2000年代,处于全球化配置的起点。目前内地高淨值投资者的海外资产配置比例仅5%,远低于国际的24%水平。


中央自去年底严控资本外流,张忆东承认,内地外滙管制比较严,对买美欧股票就像开了窗却关了门,港股却同时满足了财富海外配置及监管当局防止资本外逃的需求,港股通的开通让内地投资者可以无缝对接买港股,令港股从以前的离岸市场,变成与中国股市可互联互通互补的共同市场,A股与港股不再是直接的竞争关系。


除北水外,张忆东认为环球资金流向逆转,过去5年由新兴市场流入发达国家的资金,去年下半年开始重返香港等新兴市场。他指,这种长期资金流动将达5至6年,所以未来5年是港股的牛市,强调长期看好但不代表一路往上。


恒指劲升291点 再战24000关


他解释,美国总统特朗普对华态度、贸易政策及关税等施政问题均存在不确定性,不排除第二季市场会有新一轮担忧,这将影响投资者特别是外资的风险偏好,要小心港股市场的震盪,但‘牛市里面,每次短綫调整都是长綫部署机会,每次的短期恐慌是长綫心动的机会’,故不要高追,要待估值有便宜时才买入。


恒指昨收报23994点,大升291点或1.2%;国指收报10436点,升181点或1.8%;主板成交1,110亿元。美国总统特朗普在与零售企业高管会面时称,将大举精简税法、放鬆监管,将很快提交税改计画,以刺激经济成长。联储局主席耶伦在众议院作证时称,经济非常接近目标,将继续减码宽鬆,会渐进、有序地缩减资产负债表。美国1月消费物价环比上升0.6%,创2013年2月以来最大升幅,数据刺激联邦基金利率期货反映3月的加息机会率由34%升至44%。美股三大指数向好,并再创新高。今早亚太股市个别发展,夜期及ADR上升,料恒指可高开,只要资金市持续的话,有望挑战9月9日高位24364点。


编辑:吴欢


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