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欧元艰难时刻已经过去了,欧元解体论可以休矣

近期,德拉吉讲话认为,欧洲的通缩因素已被再通胀因素取代,欧元区正在走向复苏。其实欧元的稳定,不仅仅是经济的问题,更重要的是政治问题,欧洲政治出现理性化倾向,这让投资者重拾信心。而欧州经济的复苏,可能让欧元进入一个慢牛状态。

标签: 制造业,PMI,欧元

来源:四维环球金融智库


6月27日欧洲央行行长德拉吉的一番貌似字斟句酌的演讲,把欧元的池子彻底搅动了起来。


在葡萄牙的央行论坛上,德拉吉对欧洲经济发展的判断出现重大转变。他说,目前,所有迹象都表明欧元区的复苏步伐正在加强,且范围正在扩大,通缩因素已被通货再膨胀因素所取代。


他当然也强调,目前仍然需要很大程度的货币宽松,才能让通胀动能持久、自我持续。因此,为了确保通胀回归的目标,我们需要在货币政策上持之以恒。但是,虽然仍然存在抑制通胀的因素,但目前主要是临时因素,央行通常可以将其忽略。


德拉吉话音未落,欧元兑美元直线上涨,欧元兑美元指数日内上涨0.69%。到6月28日,美元继续下跌,到截稿时止,美元下摸96.1537,这是此轮美元走软以来的最低点。而欧元则继续强劲上涨欧元最高上涨到1.1389。


欧洲的经济到底怎么样,看看最新数据,从一季度GDP数据看,欧盟经济复苏保持连贯性和普遍性。欧盟统计局的数据显示,当季欧盟GDP环比增长0.6%,同比增长2.1%。除希腊外,欧盟成员国均已连续三个季度保持经济正增长。


今年2月和5月,欧盟委员会连续上调欧盟经济增长预期。根据最新预期,2017年和2018年欧盟GDP均增长1.9%。


欧盟委员会还预测,今明两年欧盟所有成员国经济都有望实现正增长,为近10年来首次。


从通胀数据看,欧元区已远离通缩,月度通胀率进入1.4%—2%之间的“高位”运行区,逼近欧洲央行设定的货币政策目标。


麦肯锡5月发布的报告指出,欧洲经济已走出战后最为艰难的十年,复苏终于到来,商业氛围正在改善,企业乐观情绪上升,但仍需采取新的举措巩固信心、保持稳定。


欧洲的经济从2009年发生债务危机,希腊和南欧的几个国家的债务成为牵动世界经济的敏感神经,欧洲经济一直一蹶不振。当时有人预测欧元的解体,欧元解体论甚嚣尘上,甚至有欧洲政府已经为欧元的解体做好了准备。此后欧盟包括欧洲央行进行了多项改革措施,主要包括多轮量化宽松政策,以及对南欧国家的财政支出的严格监控,欧盟内部的团结一致等等,最终欧洲走了出来,这中间德国总理默克尔、法国总统奥朗德以及欧洲央行行长拉加德等功不可没。


其实欧元的稳定,不仅仅是经济的问题,更重要的是政治问题,欧洲政治出现理性化倾向,这让投资者重拾信心。自去年英国公投退欧以来,欧盟面临着严重的政治风险。法国新总统马克龙在本月的法国大选中,战胜了民粹主义的勒庞,赢得大选最终的胜利,这极大的支撑了欧元区的市场风险偏好。而另一方面,希腊债务谈判的进展也进一步激发了市场对于欧元区风险资产的购买兴趣。


欧州经济的复苏,可能让欧元进入一个慢牛状态。美元的此轮牛市的基本逻辑就是美国经济的率先复苏,这成就了美元长达5年的牛市,美元从2008年最低的71.15点起步,一路上摸最高103.822点,成就了一个波澜壮阔的大牛市。欧洲经济复苏确立在美国经济复苏之后,欧元的强势紧随其后应该是大概率事件。


总之,过去几千年,尤其是两次世界大战遭受惨绝人寰的人祸的欧洲走上联合之路,是人类历史的正道,共同货币的建立是基石,共同维护欧元的稳定,是未来欧洲政治家和经济学家的使命,更是全人类的福祉。


(编辑:朱成祥)


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