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美国百年金融史上的重大股灾

环球老虎财经 韩理3146902/07 12:13

上周五美股遭遇“股债双杀”引发全球关注之后,昨天全球股市迎来了“黑色星期一”。道指盘中一度跌近1600点,创下史上最大盘中点数跌幅。

标签: 美股 道指 金融危机

有意思的是,2015年12月27日,特朗普曾在推特上表示,如果道琼斯指数未来有一天丹田跌幅超过1000点,那么那时候的美国总统应该被放在打炮里面以光速发射去宇宙,没有借口。而在此前,2017年底,特朗普在推特上表示美股的高涨都是自己的功劳。如今这些言论看起来,似乎有点“打脸”。


事实上,在美股的历史上,曾出现过多次美股暴跌的情况,下面就由小编带你盘点下近百年来美国金融史上的较大规模的股灾。



(图片来自网络)


 


逃不开“黑色星期一”的魔咒


 


1、1929年大萧条


 


在美国股灾的历史中,1929年10月28日会是很多人永生难忘的一天。在那个被称为“黑色星期一”的日子里,纽约证券交易所里所有人都陷入了抛售股票的旋涡中。当天道指日跌幅达12.82%,次日道指再次大跌11.73%,并且一次为导火索拉开了经济大萧条的序幕。


就如同1907年的大恐慌一样,其实早在1926年,危机就已经悄悄降临了。当时被投机炒得离谱的佛罗里达房地产泡沫首先开始破灭,但是这并没有给华尔街带来警觉,在黑色星期二到来之前,股指仍旧在疯狂的上涨。股市的疯狂已经严重打乱人们的理智。


1929年3月,美国联邦储备委员会对股票价格的高涨表示担心,并且宣布将紧缩利率来抑制股价的暴动,但是投机分子们只考虑到了自身利益,并向股市中增加资金投入避免下跌。其中不乏著名学者,最为典型的是欧文·费雪,他称“股票价格已达到了某种持久的高峰状态。”然而,在股价暴跌之后,这位著名的经济学家在几天之中损失了几百万美元,不仅倾家荡产,还负债累累,直到1947年在穷困潦倒中去世。


道琼斯指数从1896年开始起步,那时候只有40.94点,到1929年已经涨至了400点附近,而在随后的股灾和大萧条中,又跌回了原位。


有人这样形容当时的灾难,如果你在1929年9月3日有1000美元的股票资产,到1932年7月8日股灾结束就只剩下108美元了。想要恢复到1000元,等耐心等待25年,那时候已经是1954年了。足以想见,当时那场股灾的破坏性有多强。


 


2、1987年股灾


 


在美股的历史上,与1929年股灾齐名的是1987年的股灾。



(图片来自网络)


 


依然是星期一,1987年10月19日,道指在一天之内大跌22.61%,创下了自1941年以来单日跌幅最高的记录。经过两天的暴跌,心慌意乱的投资者又开始在外汇市场上抛售美元,造成了美元大幅度的贬值。10月26日,道指跌幅为8.03%,同时也引发了法国、德国、瑞士等欧洲国家,新加坡、日本等亚洲国家的股市的震荡。


在此次股灾发生之前,美国乃至是整个西方经济,都已经进入到了持续增长期,经济持续向好,股市也是水涨船高。在1982-1987年之间,道指上涨了2倍多。但是另一方面,西方国家的经济已经出现了经济衰退的迹象,1986年美国财政赤字高达2210亿美元。


有人将1987年与1929年的两次股灾道指的趋势做对比,发现二者惊人的相似。在经历了时间的上涨,本身已经处于高位。在下跌的走势上,第一次跌幅较小,然后反弹没有创新高,第二次就开始了剧跌。



(图片来自网络)


 


有意思的是,朱肯·米勒在《新金融怪杰》中对87股灾回忆种有这样的描述:“1987年10月16日星期五下午收盘后,我偶然遇见索罗斯,和他交谈之后我突然醒悟。他说,保罗·多铎·琼斯交给他一份市场研究报告,他想让我看一下。我跟着他进了办公室。他把那份保罗在一、二个月前做的技术分析报告给我看。报告认为,每当市场的向上抛物线出现断裂时,历史上总是爆发股市大滑坡现象——就像近期发生的。报告显示,1987年的股市走势与1929年的走势很相似,报告的结论不言而喻,我们正处于股市爆跌的边缘。那天晚上回到家后,我感到很难受。我认识到自己玩砸了,股市危机一触即发。”


金融大鳄保罗·多铎·琼斯就是在这一场股灾中,一战成名的代表。


不过,在整个道指的历史上,87年的这场股灾与30年后的金融海啸相比可谓是小巫见大巫。



(图片来自网络)


 


 


3、2008年金融海啸


 


在美股的历次股灾中,2008年的这一次股灾是距离现在最近的一次。相比起“金融海啸”,似乎称之为“次贷危机”更为贴切。


2007年,全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司向法院申请破产保护,美国次贷危机随后一发而不可收拾,从而引发了全球性的金融风暴。


次贷危机爆发的根源在于房地产泡沫的破裂。无论是美国政府还是普通剧名,长期以来一直都具有高负债、低储蓄的特征,而为了防止美国经济陷入衰退,美联储一度长期实行扩张的货币政策。


据美国财政赤字的数据显示,1987年股灾发生的时候,财政赤字达到了历史高点2210亿美元,而在2008年次贷危机爆发的时候,美国的财政赤字已经达到了4550亿美元。


在金融危机结束以后,2008年9月15日(星期一)这一天被认为是整场危机的关键时点。这一天,美国第四大独立投行雷曼兄弟申请了破产,而在美国财政部“不闻不问的情况下”,雷曼兄弟倒闭带来了一系列连锁反应。就在同一天,第三大独立投行美林被卖给了美国银行,9月17日美国政府宣布接管全世界最大的保险公司美国国际集团,9月17日,摩根斯坦利的股票重挫24%。到2008年10月的时候,道琼斯指数已经跌了40%。


 


那些年的美国股市之殇


 


1.最古老的股市崩盘


美股从建立至今已经有200多年的历史了,但是真正对道琼斯指数的记录是从1900年才开始的。1901年6月股灾,成为了自有记录以来的第一次股灾。那时候,美国股票市场几乎是一个投机市场,华尔街的交易具有很强的掠夺性。


当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓的“强盗式的资本家”,这些人公然通过垄断上市公司的股票、操纵股票交易的价格,甚至是贿赂法官改变规则等为自己谋利。虽然1900年,工业股票成为美国股票的主体,但这依然没有改变美国股票市场中,市场操纵和内幕交易非常严重的情况。


 


2.1907年大恐慌


 


1907年10月14日,一次操纵“美国铜业公司”的股票行动失败,引发了危机。问题是从1907年冬天开始暴露的,货币市场收紧,贷款也越来越困难。


在危机之前,道琼斯指数,在经过1901年的崩盘之后,已经回归正轨,并且在1904年和1906年之间急剧上涨了150%。而此时传统的投机活动依然是无处不在。


1906年10月初,汉堡和阿姆斯特丹交易所出现的危机导致黄金从美国流入欧洲。蒙特利尔交易所的问题接踵而至,F·奥古斯特·海因策和查尔斯·W·莫尔斯垄断联合铜业公司股票的企图也破灭了。但是,已经有一些重要的银行和信托公司参与了联合铜业公司的赌博“游戏”中,其中包括国家商业银行。纽约市的第三大信托公司──“尼克伯克信托投资公司”因此倒闭。从而引发了全国性的恐慌。


这场大恐慌,最终以美国财政部买入3600万美元政府债券为市场注入现金流动性而结束,这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市。


 


3、一战后的大熊市


 


这场熊市开始于第一次世界大战结束之时。欧洲战时需求大幅度降低,战后繁荣让美股大火,股价平均上升51%。但一战结束后,美国国内企业盈利成长开始放慢、下滑,导致随后的2年熊市。


 


4、持续时间最长的连环熊市


 


此次熊市开始于二战之前,用了5年的时间才恢复了新牛市的上升通道,期间还经历了处罚美国参加二战的“珍珠港事件”。


整个熊市从高位到新牛市确认,历时65个月。这是股灾套股灾,崩盘套崩盘,恐慌套恐慌,熊市套熊市的连环大股灾,也是美国人民从未经历过的极乐到极悲的年代。大量不懂怎么卖出股票的投资者、银行家、做市商和投资机构,就在这样的金融绞肉机市场中破产出局,永无翻身机会。


 


纵观美国金融史上重大股灾,与此次美股的暴跌似乎在某些方面也颇为巧合。上周五非农的数据表现强劲,薪资的数据也让人感到意外,也正是如此,投资者担忧美国的通胀压力可能迅速增强。而此前已经有多位金融大佬对股市发出了警告,美股在经历了2008年次贷危机之后,开会回暖之后,已经到达了历史高点。



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