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关注万科A,地产股的风向标意义

浙江资本圈1581404/17 21:32

万科股价在一轮地产股上涨过程中通常会比较提前。如果万科定调了,那么弟兄们就可以轮番表现的。万科一旦萎了,大家的日子都好不到哪里去。

标签: 万科A 地产股 宝能

来源:浙江资本圈(ID:capitalzj )


 


爆量涨停的意味


 


这个时候突然说万科,有点儿奇怪。不过这几天观察下来,有点儿心得,跟大家分享一下。


3月29日,万科A涨停了一把,原因是年报,业绩增速略超市场预期。2017年营业收入增长1.01%,净利润增长33.4%。毛利率超预期,导致公司收入增长少的情况下,利润增速仍有30%+,也就是说,过去行业改善下的毛利率提升是非常好的。


万科的这个涨停很有意味,股价跌到了去年11月起涨点,然后来一个爆量涨停,有点宣告底部的意思。逻辑则是在地产如此收紧的背景下,依然业绩靓丽。


 


地产股定心丸


 


从去年的表现来看,万科也是领涨整个地产板块的,是公认的龙头股。当然,由于万科体量太大,现在又掺杂了很多非基本面的因素,导致走势很纠结,但依然是地产股的中军。


从当前这个时间点来讲,我们觉得万科A是一个值得重视的公司。历史上看,万科股价在一轮地产股上涨过程中通常会比较提前。如果万科定调了,那么弟兄们就可以轮番表现的。万科一旦萎了,大家的日子都好不到哪里去。


高周转、低杠杆公司最先起舞


为啥万科的风向标意义这么强?还可以从基本面角度进行解析。


在行业复苏来临之前,尚处在衰退末端和底部区间,在这个区间内,对于高周转、杠杆率较低的这类公司来讲,无论是基本面还是股价,表现得都是非常突出的。目前距离销量底部大约还有一个季度左右,看到销量趋势性起来,在下半年到明年,所以这个时间点,对于万科这类的公司关注度应该提高。


如果想提前布局地产股,首选还是高周转叠加净负债率低的公司,万科A是典型。


 


土地资源丰富&高杠杆


 


随着地产行业复苏,土地资源丰富的企业,会获得最大收益。地产股的成长机会不仅仅源于集中度,还有超额盈利能力,资源型公司的典型代表还有华侨城A、华夏幸福、招商蛇口等,都具备独特拿地模式和价值创造能力。


第三类就是高杠杆型地产公司,包括阳光城、泰禾集团等,在周期底部左侧开始加杠杆的公司,通常在周期来临时销售的弹性是比较大的,在当前这个时间点往前看,大家可能会对高杠杆存在担忧,杠杆是双刃剑,随着周期底部出现,18年下半年到19年这类公司也是可以关注的。


 


宝能将如何处置?


 


万科在底部一个涨停之后,又展开了调整。从技术角度,爆量上涨之后,有一个回调的过程,只要不破前低就没什么问题。


从信息面角度,华、刘的言论形成了冲击,4月4号钜盛华等公告:相关资管计划以大宗交易或协议转让方式,完成其所持万科股份的处置和资管计划清算,市场短时间内解读为天量股份要抛售,会打压股价。


不过这显然不可能的。钜盛华减持目标大概率为大型战略投资者,而很难是中间减持方,难以引起对股票的二级市场抛售,抛售也不符合各博弈方利益,万科股价第二日(5号)低开高走,证明了市场的判断留给节前最后一个交易日来“观察”,或许也是某种意义上的“测试”,测试的结果或是:万科股价企稳以及房地产板块的企稳。