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质押借款踩雷15亿,太平洋证券2年利润付之一炬?

曾经的“传奇券商”太平洋证券在业绩垫底的乌云还未散去之时,竟又屡屡踩雷股票质押业务。经纪业务占据近一半营收的太平洋证券,被投资者称为业绩垫底上市券商,这次踩雷金额高达15亿,相当于其两年的净利润总和,此次的踩雷之旅又是否能够安然度过?

标签: 股票质押 太平洋证券 上市

2018年7月28日,太平洋证券发布公告称,公司15.09亿元股票质押借款出现违约。目前,公司已将违约方告上了法庭,并对相关股份申请了财产保全。


15亿元的股票质押借款中,有13.06亿元涉及3起重大诉讼案件,分别涉及如下两个公司的股票:天夏智慧和胜利精密。其他诉讼和仲裁案件本金约为 2.03 亿元。


营收一半靠经纪业务,却爆了雷


根据财报显示,2015年-2017年,太平洋证券的营收分别为27亿元、18亿元、13亿元;实现归属净利润11.3亿元、6.68亿元、1.16亿元。从净利润和营业收入可以看出,太平洋证券的业绩下滑十分明显。而2017年其的经纪业务实现营业收入6.05亿元,同比下滑23.91%。也就是说,2017年太平洋证券的经纪业务收入,即使下降了23.91%,还占了太平洋证券总营收的近47%。


占据了太平洋证券营收近一半收入的经纪业务,近日来却爆了雷。7月28日,太平洋证券公告中记载的股票质押借款中,诉讼金额就已高达15亿元,超过了太平洋证券2017年全年的营业收入,金额相当于太平洋证券近2年来的净利润之和。


公告中的三家公司将股票质押给了太平洋证券后,被质押的两家公司的股票都经历了暴跌,太平洋证券15亿元的借款自然存在难以收回的风险。太平洋证券也在公告称:诉讼对公司本期利润尚无重大影响,鉴于诉讼尚未审结,诉讼对公司期后利润的影响暂无法预计。


其中涉及天夏智慧股票的情况为:太平洋证券与北京浩泽嘉业投资有限公司在2016年9月签订股票质押式回购交易相关协议,其中北京浩泽质押了其持有的 50,87.8万股的天夏智慧股票质押给太平洋证券,融入初始交易本金 5.1亿元,约定夏建统作为保证人对北京浩泽嘉业投资有限公司承担连带责任保证担保。 


然而截至目前,天夏智慧的股价已经跌破双方约定的最低履约保障比例,该公司也并未按时向公司支付利息、罚息、违约金及相关费用,太平洋证券在多次催促无果的情况下,将北京浩泽嘉业投资一直诉讼告上了法庭。


事实上,上文所说的夏建统正是“睿康系”的实控人。这名天才少年控制的“睿康系”是睿康股份和莲花健康两家上市公司的第一大股东,夏建统在2015年1月进入了当时名为“索芙特”的天夏智慧,并在2016年9月26与太平洋证券签署了订股票质押式回购交易相关协议。此后,天夏智慧的股价便开始了跌跌不休。


而太平洋证券另一个关于天夏智慧股票质押的当事人,便为天夏智慧的控股股东梁国坚。锦州恒越投资有限公司在2016年 5 月 4 日、5 月 11 日和太平洋证券签订了股票质押式回购交易相关协议。锦州恒越投资有限公司以其持有的天夏智慧股票质押给公司进行融资,提前回购部分质押股票后,仍有 3580万 股质押给太平洋证券,待偿还融资借款本金为 3.08亿元,同时梁国坚承担连带责任保证担保。


2016年5月,正值索芙特在经历巨亏以及重组三次失败后,低调改名为天夏智慧。而太平洋证券的两次股权质押回购业务都踩在了天夏智慧这颗雷上。


另一个胜利精密股票的质押回购业务发生在2016年12月。彼时,胜利精密的第八大股东广西万赛投资与太平洋证券签订了股票质押式回购的相关协议。广西万赛投资将价值4.88亿元的9090.9万股胜利精密股票质押给了太平洋证券。参考2014年至2017年胜利精密的年报可发现,该公司虽然营收和净利润呈增长之势,但是其经营活动和投资活动产生的现金流净额却已经连年为负。


太平洋证券在“拍脑袋”与三家公司签署了股票质押回购协议后,想必也未曾想到迎接其的是质押股票的大跌。


股票质押业务踩雷,大股东更是高比例质押股票


太平洋证券11年的业绩也许不如其他家券商一年的业绩。根据统计,太平洋证券2007年-2017年的累计实现营业收入110.56亿元,净利润33.74亿元,然而数据统计,2017年证券行业有11家券商营收超过111亿元,10家净利超过34亿元。


太平洋证券还因为较行业整体数据存在较大偏差收到了上交所对公司2017年年度报告的事后审核问询函。对比31家上市券商的业绩,太平洋证券基本每一项数据都垫底。


根据中国证券业协会的上市券商数据显示,太平洋证券2017年营业收入12.97亿元,排名倒数第一;营业收入增长率-28.11%,倒数第二;净利润1.55亿元,倒数第二;净利润增长率-67.97%,倒数第一;太平洋证券去年净资产收益率1.32%,倒数第一;净资本收益率1.23%,倒数第一。


2017年的财报还显示,太平洋证券的证券经纪业务和投资银行业务下滑十分明显。太平洋证券2017年投行的IPO项目更是直接挂零。除此以外,太平洋证券的自营业务亏损更是明显。根据2017年的财报显示,公司自营业务权益类(股票、股票型基金等)投资全年取得投资收益-9688.76万元,同比减少8734.4万元,波动幅度高于同业水平。



正是这样一家曾经的“传奇券商”在华信六合成为其控股股东后,控股股东的股权质押比例更是常年居高不下。


根据2017年年报披露,截至去年底,太平洋证券第一大股东北京华信六合投资有限公司(简称华信六合,现更名为北京嘉裕投资有限公司)持有公司股份总数为8.78亿股,占公司总股本比例为12.88%,其中,累计质押的股份数量为6.77亿股,占其持股总数的比例为77.15%。


而2018年开始,大股东的股权质押数量还在不停上升。截至今年3月30日,太平洋证券公告披露,华信六合目前累计质押股份上升至7.98亿股,占其所持公司股份的90.87%,占本公司总股本的11.70%。


太平洋证券方面对于大股东高比例质押的说法为:为补充流动资金,维持资金周转而进行的正常融资行为。然而以目前太平洋证券股权质押比例及股价表现,大股东华信六合的股权质押正面临平仓风险。


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