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发审委换届,市场最担心的是什么

又到发审委换届季。于去年10月1日走马上任的第十七届发审委任期即将到期。

标签: 发审会 IPO 金融政策

来源:皮海洲(ID:pihaizhou)


又到发审委换届季。于去年10月1日走马上任的第十七届发审委任期即将到期。第十八届发审委也将在今年10月1日起正式上任。而根据《发行审核委员会办法》,发审委委员每届任期一年,可以连任,但连续任期最长不超过两届。发审委委员每年至少更换一半。因此,第十七届发审委委员,到今年10月1日之后,至少有一半人将会“卸任”。


发审委换届是正常现象。但第十七届发审委的“卸任”却格外令人瞩目。究其原因,第十七届发审委是最获得市场认同的一届发审委,也是获得投资者点赞最多的一届发审委。本届发审委对IPO公司的从严审核获得了市场上下的一致好评,本届发审委堪称是A股市场“史上最严的发审委”。在从严审核的过程中,甚至创下了“零”过会的纪录,让一些滥竽充数试图混上市的公司闻风丧胆。


本届发审委从严审核的成绩是有目共睹的。2017年10月份至2018年9月14日,第十七届发审委共计审核234家企业首发申请,其中135家企业成功过会,85家被否,14家暂缓表决,过会率为57.69%(不包括取消审核企业、撤回IPO申请企业)。另有162家企业撤回材料。


当然,这是可以用数据来表述的成绩。还有不能用数据来表述的成绩。那就是在众多IPO公司上会被否决,另有众多IPO企业撤回材料的同时,更有更多原准备提交IPO申请的企业,面对第十七届发审委的的从严审核而止步了。不少企业是试图蒙混过关的,但面对发审委的从严审核,这些企业同样知难而退了。而这类企业是没有数据统计的。但这同样也是第十七届发审委的重要成绩之一。


实际上,正是由于拟提交IPO申请的企业止步不前了,这就极大地缓解了IPO堰塞湖的压力,


截至2018年9月6日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业289家,其中已过会29家,未过会260家。未过会企业中正常待审企业244家,中止审查企业16家。IPO排队企业降到了300家以下。因此,本届发审委的成绩是有目共睹的,也是令人称赞的。


但这届发审委的任期马上就要到期了,发审委又进入换届季,因此,市场不能不为此感到担心,那就是发审委换届会不会把第十七届发审委从严审核的工作标准换掉了。毕竟从严审核是第十七届发审委最值得投资者称道的地方。如果把这一点给换掉了,那么一些垃圾公司又将卷土重来,这显然是广大投资者最不愿意看到的事情,而且IPO堰塞湖又将重新壮大起来,这同样也是监管者所不愿意看到的。


那么,发审委换届会不会把从严审核的工作标准给换掉了呢?这种可能性不大。第十七届发审委之所以成为“史上最严的发审委”,究其原因在于证监会主席刘士余公开对发审委委员提出了明确的要求:必须严把上市公司质量关的信息,要坚决落实依法全面从严的监管理念,严格专业履职、依法审核,防止问题企业带病申报、蒙混过关。发审委委员要妥善处理好发审委工作职责与自身及家属、与原来所在单位、与发行人等市场主体以及其他委员的关系,坚决做到“不收钱物、不炒股、不吃请”,坚决禁止通过购买上市公司原始股变相腐败,坚决执行回避制度,净化朋友圈。


而更加重要的是,证监会在对发审委委员提出了明确要求的同时,证监会还成立了发行与并购重组审核监察委员会,强化对发审委和委员的监督机制。对此,证监会主席刘士余在第十七届发行审核委员会就职仪式上讲话称,信任不能代替监督,完善监督制约机制是资本市场稳定健康发展的必要保障。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会,对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察,对发审委和委员的履职行为进行360度评价。要健全监督制约机制,坚持无禁区、全覆盖、零容忍,终身追责。正是这种终身追责机制,极大地增强了发审委委员的责任感。


可以说,只要对发审委委员从严要求的标准不变,终身追责的机制不变,那么发审委从严审核的标准就不会被换掉。相信在这个问题上,对发审委的要求只会更加严格,而不会放松放宽。


不过,在发审委换届问题上,本人有一条建议是要给到证监会的,那就是在新一届发审委中要设立专职的“五大安全”委员,对“五大安全”把关,并赋予“五大安全”委员一票否决权。因为今年7月27日,证监会对重大违法公司强制退市制度作出修改,将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为列入强制退市范畴,那么,与此对应的是,在IPO环节也要对“五大安全”从严把关。因此,在新一届发审委中设立“五大安全”委员,并对IPO公司一票否决。