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“大空头”袭击汇丰控股,桥水基金沽空10亿美元带头冲锋?

截至10月24日,汇丰控股沽空比例连续5天超过50%,这似乎意味着空头正在狙击汇丰控股。而根据彭博数据显示,桥水基金3月份曾累计沽空1亿股汇丰控股,若此次桥水基金带头沽空,恐对汇丰控股股价不利。 有趣的是,9月份、10月份,港股通资金持续买入汇丰控股。考虑到,此前通过港股通买入该股的资金,绝大部分都是中国平安。或许,中国平安便是汇丰控股最大的多头。

标签: 汇丰控股 港股 上市公司

10月24 日,汇丰控股沽空比例连续5天超过50%,较年内平均水平高出30个百分点。汇丰控股为港股第一大权重股,一举一动都影响着市场走势,“空军”狙击汇丰控股,似乎并不是一个很好的信号。


而汇丰控股最大沽空仓位,便是为全球最大的对冲基金桥水基金。彭博数据显示,2018年3月23日,桥水基金曾申报在伦敦交易所累计沽空1亿股汇丰控股,相当于该股流通市值的0.5%,当时市值约合9.42亿美元。若该基金领头之下,其他对冲基金跟进沽空,恐不利于汇丰控股后续股价走势。


目前,汇丰控股在恒生指数成分股中的权重是10%,可以说,买入或者沽空汇丰控股,便可以撬动恒生指数。而汇丰控股股价持续疲软,也不利恒生指数走势。


不过,桥水基金规模庞大,资产管理规模超过1600亿美元,沽空近10亿美元汇丰控股股票,也有可能是对冲策略,即一边做多,一边做空来获取阿尔法收益。当然,桥水以做风险平价闻名,沽空汇丰来源于对冲阿尔法策略,稍稍令人感到有些不可思议。


“兵临城下”,空头袭击汇丰


10月25日,汇丰控股收报61.20港元,下跌0.65%,收盘股价再创一年以来新低。由于10月29日,汇丰控股将公布业绩,届时管理层对于未来收入增长趋势、息差表现,以及新兴市场业务资产质量的展望将成为关注的角度。此时空头云集,可能豪赌汇丰控股业绩表现不及预期。


数据显示,10月18日、10月19日、10月22日、10月23日和10月24日,汇丰控股沽空股数分别为1383.56万股、2690.24万股、1594.00万股、2307.32万股和1777.32万股,沽空占成交金额比例分别达51.66%、57.37%、60.70%、54.57%和50.31%,连续5个交易突破50%,10月22日沽空占成交金额比例甚至高达60.70%.


10月25日,空方力量有所削弱,当日沽空股数下降至673.24万股,沽空占成交金额比例也降至39.81%。



来源:经济通


2017年港股牛冠全球,重仓港股的投资者也大获其利。不过2018年受到国内经济下行以及贸易争端影响,港股走势一片惨淡。汇丰控股虽然是全球化布局,主要业务仍集中在香港,据悉,该公司超过6成利润来自香港。因此,汇丰控股今年股价也是一路下行。


汇丰控股一路暴跌,桥水基金却获利颇丰。3月22日,汇丰控股收报73.84港元,照此计算桥水基金沽空股票数价值73.84亿港元(约合9.42亿美元)。到目前为止,尚未看到桥水基金平仓记录。而截至10月25日,汇丰控股收报61.20港元。这相当于,不考虑利息成本的基础上,桥水基金通过沽空汇丰控股,已经浮盈达12.64亿港元了。桥水基金沽空汇丰控股获利颇丰,这导致市场忧虑其他基金公司也跟风沽空,从而拖累汇丰控股股价。


汇丰控股是香港三大具有港币发行权的商业银行之一(其余两家分别为中国银行和渣打银行),对香港经济的影响举足轻重。因此,做空汇丰控股也被很多人认为是做空香港。比如1998年亚洲金融危机期间,港府救市资金就曾与索罗斯旗下量子基金在汇丰控股、长江实业、香港电讯等多只股票上来回拉锯。


值得注意的是,桥水基金近日刚在中国证券基金业协会备案第一只私募基金,其国内私募业务正式扬帆起航。基于国内做空机制并不完善,桥水基金似乎很难进行风险平价策略或利用可做空资产部署对冲阿尔法策略。


不过,该对冲基金沽空汇丰控股,或许并不是为了做空获利,可能是为了对冲进军中国资本市场的风险。目前,桥水基金正在积极筹备进入中国,希望在国内金融市场进一步开放的背景下,开发中国业务。据业内人士透露,桥水基金希望未来中国基金规模达到千亿级别。


近日,桥水基金联合首席投资官Bob Prince在加拿大的一个投资者会议上表示,目前美国和欧洲的经济周期已经接近尾声,建议投资者应该考虑“放眼亚洲”。


他表示,一年以后,亚洲新兴市场的经济的增幅可以超过墨西哥经济体量,五年以后,亚洲新兴市场的经济增幅可以达到日本的经济体量,而十年以后,亚洲新兴市场的经济增幅会达到欧洲的经济体量。


桥水VS平安?


从上文可以看出,桥水基金是汇丰控股最大的多头。有趣的是,汇丰控股最大的多头,很可能便是国内最大的保险公司中国平安。


2017年12月6日晚间,中国平安公告称,其子公司平安资产管理公司向香港联交所申报,平安资管通过港股通渠道累计买入汇丰控股10.18亿股,持股比例为5.01%,成为汇丰控股重要的投资者之一。


彼时,贝莱德集团为汇丰控股第一大股东,持股比例为6.8%,而摩根大通也持有汇丰控股4.8%的股份。平安资管举牌后,便超越了摩根大通成为汇丰控股第二大股东。


此后,中国平安继续买入汇丰控股。截至2018年2月9日,中国平安披露了在汇丰控股中的持仓,共持有约12.5亿股,占汇丰控股总股本的6.17%。根据港股通数据显示,港股通持股约为13亿股,也就是说,港股通持股中,绝大部分都是中国平安。


根据东方财富数据显示,2018年2月份期间,多个交易日港股通(沪)净买入汇丰控股金额都超过10亿港元。不过,2月份之后,港股通成交榜却很少见到汇丰控股身影。


等到9月份之后,汇丰控股再度密集上榜港股通成交榜。自9月3日至10月25日,汇丰控股登上港股通成交榜超过20次,且每次排名几乎都是前三。不完全统计,期间港股通共计买入超过85亿港元汇丰控股股票。



来源:东方财富


从上文可知,2月份通过港股通大肆买进汇丰控股股票的,便是中国平安。或许,此次中国平安又通过港股通加仓。若非中国平安,恐怕也很少有机构能够筹集超过85亿港元资金。


可以看出,一边是以桥水基金为首的空头沽空汇丰控股,一边是以中国平安为首的港股通资金持续买入。或许,多空双方持续交火值得关注。


也有可能,桥水基金和中国平安看似是站在对立面,却各有各的想法,没有交锋的打算。即桥水基金是为了对冲风险,中国平安志在牟取汇丰控股第一大股东地位。


假设9月、10月通过港股通买入汇丰控股的都是中国平安,以66.46港元港股通平均持仓成本计算,买入股票约合汇丰控股总股本的0.63%。而中国平安此前持股比例为6.17%,若假设成立,中国平安总持股将达到6.8%,逼近第一大股东贝莱德集团。


另一方面,或许是受到了中国平安的压力,目前贝莱德集团在汇丰控股的持股比例已升至7.01%。


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