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抄底浮盈60%!“违约之王”永泰能源董监高为何能精准套利?

环球老虎财经 陈夏君18288501/22 12:12

永泰能源近日上演7天5板,然债务危机尚未化解,多年来疯狂融资与跨界并购之下,主业与副业均无明显起色,却弄得债台高筑。董高监精准抄底却囊中羞涩,“套现王”王广西能否找到接盘者?

标签: 永泰能源 上市公司 违约

1月17日晚,永泰能源再度发布了股票交易异常波动的公告,不过今日股价盘中再度涨停,随后开板,尾盘收涨3.72%。


1月10日以来,收益于煤炭行业整体供需改善的预期,在1元钱位置徘徊许久的永泰能源完成了7天5板的强劲走势,7日累计涨幅超50%。


不过根据公告,永泰能源目前依旧存在诸多风险,目前,公司尚有债务重组方案和战略重组方案尚未确定。同时,因融资困难等因素造成期间费用同比增加较多,公司 2018 年前三季度经营业绩呈现较大幅度下降,实现归属于母公司所有者的净利润 3108万 元, 较上年同期下降 92.45%,而扣非净利润则亏损了6.21亿元。


董监高精准抄底


2018 年 12 月 11 日,永泰能源披露了《关于公司董事、监事、高级管理人员及 所属子公司核心管理人员和公司控股股东管理层人员增持公司股票计划的公告》。


截至去年12 月 24 日如期完成本次增持计划,参与增持人员共计 60 人,增持公司股票共计 6,372,900 股,成交总金额 902万 元,占公司总股份的 0.0513%。承诺增持后的六个月内不减持。


据公开资料显示,本次股东的增持成本普遍在1.41元至1.43元之间,而每个人的增持金额也相对平均,从十几万到二十几万不等。


增持结束后的第二个交易日恰好是永泰能源的一个阶段性底部,此后股价开始疯狂拉升,累计最大涨幅逾80%。按照目前的收盘价,各董监高浮盈约57%左右。然而不知是真的缺钱还是害怕风险,董监高们好不容易炒了个底,可投入的资金实在少得可怜。


值得一提的是,公司董事长王广西此次仅增持了19.97万元,增持均价是1.33元。作为曾经胡润富豪榜的常客,王的增持力度与曾经的套现力度完全不成正比。


曾有媒体报道,2016年7月至9月期间,王广西、郭天舒夫妇数度减持公司股份,累计套现金额达到46亿元。


疯狂融资,债务兑付困难


永泰能源作为一家综合能源类企业,1998年登陆A股,目前主营业务包括电力、煤炭、石化贸易等。


截至三季度,永泰集团是永泰能源的第一大股东,持股32.41%,集团母公司江苏永泰持有永泰集团98.44%的股份,而江苏永泰则由王广西100%控股。


作为公司实控人,王广西被认为是资本运作的高手,且风格激进。


数据显示,永泰能源自上市以来,累计增发了7次,其中5次成功,2次失败,共计募集金额达219.09亿元。5次增发均发生在2010年之后,以发行起始时间看,其中2012年增发募资48.29亿元,2015年募资98.64亿元,2016年募资48.4亿元。


而公司上市以来分红次数为11次,分红金额仅16.19亿元。2017年二季度之后,便再无分红。


除了增发,永泰能源还频频发债扩大资金储备,据不完全统计,自 2011 年开始发行公司债券,发行金额逐步攀升,累计发行总额达 161 亿。短融券自 2017 年开始发行,累计发行 103 亿。中票自 15 年开始发行,累计发行金额 53 亿。以上累计通过直接融资工具融资 333.64 亿。


直到2018年,永泰能源债务危机爆发,去年7月5日,永泰能源发布公告称,公司于2017年7月3日发行的“17永泰能源CP004”在2018年7月5日时未能按时兑付,构成实质违约,应付本息金额16.05亿元。


去年11月,上海清算所披露公告称,“15永泰能源MTN002”兑付资金未按时足额划至托管机构,已构成实质违约。不完全统计,截至目前,永泰能源已违约的债券总数达12只,金额约167.78亿元。


12月29日,中国银行间市场交易商协会发布自律处分,给予永泰能源严重警告处分,暂停银行间市场发债一年,责令其进行全面整改。


跨界并购涉猎广


大量融资的同时,永泰能源也在不断扩张和并购。除了大手笔并购华灜石化、布局煤电一体化产业链之外,近年来,公司跨界并购的步子也迈得有点大。


2014年,永泰能源开始布局新能源汽车,根据公告,公司与香港上市公司中国泰坦能源技术集团有限公司达成战略合作框架协议,双方计划组建合资公司进军新能源汽车产业。


 2015年2月,永泰能源计划进军物联网。拟出资30亿元通过全资子公司北京润泰创业润泰创投与锡玉翔投资、天硕投资、中裕投资、双良科技和华有科技共同投资设立上海润良泰合伙,从事对物联网科技企业的股权投资及相关咨询服务,投资管理,资产托管,投资咨询。


2017年7月,公司被带上了二胎概念股的帽子。其所属全资公司华昇香港拟向海外设立的并购基金出资1.98亿美元,收购美国HRC医疗集团辅助生殖项目。通过此次收购,公司将进入美国人类辅助生殖医疗市场。


此后,永泰能源还玩起了赛马。2018年5月3日,公司与海南农垦集团、永泰集团共同签署了《关于成立海南 泰垦体育旅游有限公司合作投资框架协议》,拟在海南设合资公司开展赛马业务。


更令人吃惊的是,永泰能源竟然还布局了烧钱的页岩气项目。2018年10月,永泰能源披露,公司贵州页岩气项目正在进行地质勘探工作,不过仍处于前期勘察阶段。


大规模的布局使得永泰能源的资产规模急剧扩大,2017年,王广西夫妇以220亿身家排名胡润中国富豪榜第131位。


最后的救命稻草


去年7月债务危机爆发后,王广西曾公开表态,自己一定会把债务处理好,一不会上天跑,二不会上楼跳。并认为,公司在生产经营上没有任何问题,没有管控好负债规模和负债率是导致债券违约的主要原因。


不久,一则公告令公司的债务问题看到了曙光。2018年8月22日,永泰能源发布公告称,永泰集团与北京能源集团有限责任公司(以下简称“京能集团”)签署了《战略重组合作意向协议》,京能集团拟通过股权转让等形式实现对永泰集团的绝对控股。


资料显示,京能集团是北京市政府出资设立的国有独资公司,主要业务涵盖煤电、清洁 能源、热力、煤炭、煤化、房地产、文旅和医疗健康等领域,成立于2004年,注册资本204亿元。


永泰集团同意,在本协议签署后,京能集团聘请的会计师事务所、律师 3 事务所、资产评估等中介机构,可以立即进驻永泰集团,开始全面尽职调查,随后进行资产评估,永泰集团将予以全力配合。


这或许意味着王广西有望将这个“烂摊子”抛给国资委。不过,自公告日以来,关于此次战略重组尚无进一步消息。


目前,京能集团拥有京能电力、昊华能源、京能置业、京能清洁能源(0579.HK)四家上市公司。


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