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绝对干货!一波牛市之下!哪些行业先涨?哪些后涨?

从“稳妥”到“稳步”,房地产税改革正在提速。全国人大常委会工作报告中,栗战书委员长提出“今年将集中力量落实好党中央确定的重大立法事项,包括制定房地产税法等立法调研、起草”,房地产税立法进程正在加快。作为一种国际通行的税种,房地产税有哪些国际共性的制度安排?典型经济体如何征收?有哪些减免措施?房地产税改革涉及面广、影响深远,待论证的问题较多,深入研究典型经济体房地产税的征收范围、征收方式、税率涉及、减免政策等,以期对我国建立完善房地产税制度有所借鉴。

标签: 牛股 牛市 房地产

 


来源:齐俊杰看财经(ID:qijunjie82)


绝对干货!一波牛市之下!哪些行业先涨哪些后涨?


从春节以后,股市就越来越火爆,一扫去年的阴霾,变成了大家热议的话题,在我们知识星球里,也有很多的小伙伴都在问老齐,这一轮牛市下来,到底是会怎么演变,哪些行业板块会先涨,哪些行业板块后涨。其实在当时讲积极型资产配置指南的时候,我们就在读书圈里提过,现在我们再来回忆一下。


那本书把经济周期分为了6个阶段,债券的牛市从阶段一开始,而股票的牛市从阶段二开始,也就是说,当债券从熊市转入牛市的时候,一般宏观经济都会发生转向,市场利率下行才会推升债券价格,而市场利率下行,本身也会降低债券收益率,所以让股市投资的价值凸现出来,那么我们去年下半年,其实老齐就已经明确告诉知识星球里的小伙伴,阶段一来了,因为债券牛市已经回归,股市牛市也已经不远了。而今年春节后,显然阶段2已经开启。股市开始逐渐进入牛市阶段。有人说谈牛市尚早,但是我们看到沪指已经涨了25%,中小创涨了50%,如果这都不算牛市,好像也有点说不过去。


在牛市阶段里,一般行业板块的变化会有这么几个阶段。


阶段1,也就是牛市之前,债券牛市开启的时候,其实市场里的金融股,和公用事业股票已经开始止跌回升,因为银行,高速公路,电力等行业都有很好股息率,有的股息率已经超过了5%,甚至到达6%,而且市场利率还在下行,对于公用事业这种重资产行业来说,利率下行意味着资金成本降低,利润会提升,所以很多资金开始把这类股票当成债券进行配置。也就封住了他们的下跌空间。虽然大盘还在下跌,但是使这两个板块已经悄悄的缓慢回升。


阶段2,全面牛市开启,指数开始上涨,而且早期的力度往往很大,速度很快,预期率先转好的是非银金融,说的再直白一点就是券商,这一阶段市场普涨,所有行业都会上涨,但往往券商涨幅一马当先。因为他有明显的反身性,市场越涨,他的业绩就会越好,业绩越好,越是显得低估。除此之外,可选消费,比如汽车,家电等这个阶段也会涨的比较好,但今年汽车行业具有时代的特殊性,有点疲软。总之就是这段时间,几乎买什么都赚钱。


阶段3,依然是牛市中段,工业,制造业开始涨幅居前,之前的逆向调控,已经开始作用于经济,经济指标转暖,工业复苏,业绩提升。还是可选消费表现最佳,比如:汽车、家电、媒体、酒店餐饮与休闲旅游等等。大家对于经济的预期转暖,敢于花费更多的钱。另外,原材料这个阶段开始蠢蠢欲动,随着工业复苏,需求增强,有色金属和能源价格开始上涨。带动这些周期行业开始启动。


阶段4,此时整体市场已经出现了滞涨情况,债券牛市开始终结,经济有过热的苗头,大宗商品进入牛市,物价上升。对应的是高技术行业开始上涨,日常消费品行业,比如食品饮料,白酒医药,这些公司开始调高价格,释放利润。所以其实你看到垃圾股满天飞之后,行情开始吃药喝酒的时候,基本也就快结束了。


阶段5,进入通胀阶段,物价飙升,宏观政策转向加息,以抑制物价,此时原材料价格和能源价格大涨,也就是我们常说的煤飞色舞的阶段。但这时候,也恰恰意味着一轮牛市的终结,后面将是漫漫熊途,比如煤炭股在2011年中期创下新高,那段时间也是煤老板最风光的日子,随后煤炭泡沫彻底破裂,整个股市也从3000点开始下跌,一直跌到2000点。


阶段6,就是典型的衰退期,什么机会都没有,债券是熊市,股市是熊市,商品是熊市,比如2018年的上半年,就是这样的情况。所有的资产都在下跌。这时候最好的策略就是现金为王,等到利率下行,经济逆周期调控开始之后,开始先债券,再股市进行抄底。


当然人不是神,不可能每次都有上帝视角,这6个阶段的理论虽然成立,但每一次牛熊转换总有他的特殊性,我们不识庐山真面目只缘身在此山中,回过头看似乎都很清楚,但是身在其中,很多人都是无法分辨,所以我们不能完全按照判断去做投资,还要有策略的保驾护航,举个例子,虽说阶段6应该现金为王,但是有时候你并不知道阶段6会持续到什么时候,很可能会错过大好的机会,所以在阶段6的时候,我们通常都会用定投的策略开始建仓,只要估值合理,我们可以用持续的定投买入,买出一个低成本仓位出来。而在阶段1债券牛市回归,阶段2股市牛市回归后,我们应该果断的把定投止盈,转入资产配置,这样就能确保在阶段2-3-4-5,拿到最大的资产收益。而一旦发现指数高估,市场疯狂,通胀来袭,我们就要带上保险带,启动动态止盈系统,保护我们的收益。投资市场是一个双向反馈市场,你的行为影响市场,市场的热情也会影响你的判断,所以判断经常会犯错,因此我们常说投资要有知识,但不能完全依赖预判,必须让一整套策略来做保障。